创业与融资

📅 创业时间线

💰 融资哲学：不要总盯着估值

「如果你能自己造血，就不要轻易拿钱。钱是有代价的。」— 王宁

为什么少拿钱反而是优势？

1. 估值空间更大：起点低，成长空间就大；起点高，后面的人就很难再赚钱

2. 不受资本裹挟：没有大钱进来，就不会有投资人逼着你追风口、追规模

3. 保持灵活性：小公司转型容易，大公司调头难

4. 团队更专注：没有豪华的办公室、没有高昂的人力成本，团队反而更务实

融资时机：2017年后不再拿投资人的钱，因为公司已经能自己造血了

🚫 为什么投资人错过了泡泡玛特？

赛道问题：

• 2010-2013年，移动互联网是最大的风口

• 泡泡玛特做的是线下零售，看起来太"传统"

• 潮玩不是"刚需、痛点、高频"的产品

骑手（王宁）的问题：

• 学历平平（郑州西亚斯学院）

• 没正经上过班（创业前只工作了一年多）

• 没有精英团队

• 说话没有感染力

商业模式的演化：

• 没有人能想到一家"杂货铺"能演变成潮玩领军企业

「从A出发，中间做了B，因为C而成功，最后可能是在D上变得伟大。」— 王宁

🔄 从新三板到港股

2019年从新三板退市，2020年转战港股。逻辑：新三板流动性差，不能满足公司的发展需要。

对比同期的巨头：美团同期跌68%、阿里跌77%、腾讯跌64%——泡泡玛特的上市时机并非最优，但结果依然亮眼。

🎯 选投资项目的标准

「我做LP有50%的原因是报恩。当年你的基金支持过我，你现在做新的基金，那我也应该支持你，滴水之恩当涌泉相报。」— 王宁

王宁选择投资的标准：

1. 报恩：当年支持过泡泡玛特的人

2. 人的因素：是不是做过成的事情的人

3. 方向：是不是在做正确的事情